老师，请问这里的3年，5年的年化收益是平均的还是累加的？具体怎么算出来的？

以下结论是否要求掌握？ spread duration越小，reinvestment risk也越小，同时less exposure to corporate bond

第C小问，答案解析里，我划线那一句，关于免疫的要求，这个怎么理解？新考纲里好像没有这条呀？

第B小问，rebalancing ratio和cash requirement新考纲里有吗？好像听课和笔记里都没涉及这个内容？需要掌握吗？

PPT120~123页的例题，这道例题里美国公司有欧元借款，并且在swap的时候把欧元本金给了意大利公司；同时意大利公司有美元借款，并且在swap时把美元本金给了美国公司。所以其实是美国公司要用美元，意大利公司要用欧元？毕竟如果是美国公司要用欧元，为啥还要把欧元本金给意大利公司用？

PPT第60页的这个图，第一遍看的时候我以为这个图是吧call option（左侧）和put option（右侧）的图像复合而成的。但是第二遍听课发现不是这样的，而且该页PPT上面的叙述中写道implied volatility在期权in the money的时候也升高，这是为什么？（我明白implied volatility在out of the money的时候高是因为假定标的资产价格能够达到option的这个行权价，那么需要有这么多的波动率，所以implied volatility高，但是对于ITM的option我想不明白）

老师你好，reading 26，对于insurance，满足的三个特点，有一个是surrender value being offered to an insured individual is relatively low. 这个surrender value是退保时保险公司推给insured individual的钱，这个难道不是越高越好么？ 越高被保险人拿到的钱越多。

老师你好，Reading 26，关于fixed income arbitrage ， 有一句话说它的payoff profile 和short put option相似。这里能详细解释一下么？ 不是很理解

计算过程中可以不写货币符号吗？

老师在讲解collar, put spread, segull这些strategies时，提到的stock是什么？ 手中持有的currency portfolio?