老师，这里的最右边一列的factor return是如何得出来的呢？

老师，请问long是权利，可以选择执和不执行，付期权费，期权费是买的时候就实际付了还是执行时再付？short是义务，是不是也可以选择履行和不履行？short收期权费，期权费是卖的时候就实际收到还是履行时收？short履行的义务是不是强制性的？若不履行是不是属于违约？对于已经收到期权费的，到时选择不履行，是不是可以退还对方期权费？若履行时收的，到时不履行也就不收对方期权费？long和short方具体是什么关系，实际流程是什么，能否详细解释一下？不太清楚

老师，请问short call是St>X时，对方有权行权，若对方也可以选择不行权，这时的Max profit=St-S0+C？这种情况怎么区分？是不是考试统一规定默认都要行权？考试时有没有特定的说明？

老师，请问课件里的例题，若对方不行权，这股票是不是就没有卖出，只是赚了33元的期权费？若要减仓是不是就直接市场按1080元卖掉？

老师，这里的map back是如何操作的呢？能否简单讲一下，谢谢

老师，ADL和Asset only策略有什么区别和联系呀？

真题中的个人IPS 2012年的Q2的A问，如果免税账户和收税账户所投资的资产都产生了亏损，为什么免税账户的税后收益更高？

真题的2013年的第二题的C问，赠与与遗产好的地方，第二点没有明白，请老师解释下，谢谢

请问2013年真题Q1的第A题目：为什么题目中提到，在退休后的第一年是希望手上有现金 maintain a cash reserve of USD 250,000.，但是答案在计算需求的资金的时候未计算进入这一部分呢？但是在C问的时候，问到第二年的流动性需求的时候，又计算了？

为什么超配长期债，堵的是利率下降？