老师client 4 喜欢低风险的投资，Z投资是关注于投资的安全性的，那为什么client 4 prefer 投资Y？

老师你好，Reading 23， passive equity investing, 关于smart betha和optimization model的区别，我分辨的不是很好。 从定义上来看，两个都是先从index中提取index的risk factors及其betha，然后让自己的portfolio从betha和risk factor对其进行匹配，个股并不重要。有什么区别呢？

老师好，2013年机构ips第二题，Shire公司那道题，问题C。按照答案的思路是low Beta ==>low WACC ==>low hurdle rate ==>增加公司价值。这是很长的一个链条。可否答题的时候，只答因为Beta 低，所以风险低，所以增加了公司价值？

老师好。2013年机构IPS第一题，Pearce Foundation那道题，问题D。我觉得答案中return objective的回答是一种定性看法，而没有定量去分析。后面答案也说liquidity requirement增加了，没有后续的contribution了。那么Fondation为应对增加的流动性需求，不也应该增加收益率吗？还是说这个问题就是套路，就是定性问题？

这里的B和C指的是什么benchmark？

所以交叉相都要算在security selection effect中么

比如父母留了一栋房子给儿子，儿子没钱要遗产税，可以卖房子交遗产税吗？还是一定要另外拿现金交？

reading 26 5.2.2 convertible arbitrage strategy. 还是不太明白这个策略怎么执行的。拿example 7 举例，如果开始的时侯就发现conversion price 小于stock current price，那为什么不直接把convert able bond 行权, 再short at the money call on the stock呢。而且如果convertible bond 如果价值被低估了，那持有者自己会行权或者溢价卖出，hedge fund 怎么会以低价long这个convertible bond呢；还是hedge fund 本身就有这个convertible bond?

B选项中back office是指啥

请问这题的题干是不是有问题？图里标黄的这一段应该是1到30年吧？要是只有5-10年这个区域变化的话就没法算了