你好，请问(s-f)/s中，分子分母的s是指同一个s吗？如果是，指的是sp0还是sp1？如果是sp0，那么右图中的除以s没法解释啊

你好，请问当F小于es的时候，也就是说FC贬值，我们long FC的意义是什么呢？当投资期结束的时候，无论FC是否贬值我们都有换回DC，也就是说long FC并没有抵消FC带来的损失，那么sell这个discount不是没有意义吗

老师，PPT里第一个黑点后面说短端曲线变陡峭，长短曲线变平坦是什么意思，跟condor有什么关系

老师，请问第二题题干要求维持equity的比例保持不变，而答案private equity不也是equity，这不是会增加equity的比例了吗？hedge fund虽然return 没有private equity高，但它可以long/short 来维持equity 的头寸，不太理解为什么选private equity？

老师，这里第三点写的highly diversified characteristics of the true asset class 指的是什么啊？什么分散化呀？true asset class指的是什么？

老师你好，Reading 25，最开始讲到超额收益的归因，超额收益的归因有一个是Alpha，我们视频课的讲的是这个叫做stock picking，意思是选择个股的能力，即个股相对于benchmark的权重调整。 在后面讲到了基金经理专业知识维度的三个部分也涉及到alpha skill，这里面也说的是个股选择能力，但是这里对他的解释有了变化和上面一部样，定义是timing of exposure to rewarded, unrewared and other asset class(其实应该主要指的是个股)。 这个alpha skill到底应该怎么理解是对的呢？

蓝神笔记P194中间“2)”这一条说到对于liquid的证券，可以通过自动执行策略（包括ATS、DMS和Darkpool）；P196下方至197上方写到，dark strategy用于买卖illiquid的证券。这俩说的一个是vehicle，一个是strategy，但是执行这个strategy也要在相应的vehicle上吧？为啥在一个流动性较好的平台要使用一个针对流动性不好的策略？

老师刚才看到ppt93/219 拿到有关long term FI future 的计算 第一个条件给出了futures price请问这里的future price 不应该等于 FPctd/CF吗 为什么 我算了下两者不相等呀

老师，请问yield curve trade和carry trade都是交易yield，为什么yield curve trade是long短期利率(利率将来会上升)，short长期利率(利率将来会下降)？而carry trade是long high yield，short low yield？都是Fixed-income Abritrage，不是本质应该都是long low yield(high price)，short hight yield(low price)吗？为什么这两种策略会不一样？能否详细解释一下，不太理解？

reading 28 课后题3，retirement的判断我不太明白，答案给的理由是long investment horizon和moderest drop. 我理解要是high risk tollerence, 他要接受未来养老开支不达预期，但题目里也没说他愿意缩减开支，而且还有medical expense. 还是其实retirement expense 本身就不属于stable expense/living expense, 可以缩减。他们是用后来买的investment property 's retal income 作为stable income和living expense的保底?