这个例子中是如何体现"Duration Based"的? 之前那个例子是通过把债券分为短中长三类来体现"Duration Based"的. 难道是按照久期/类型的排列来体现的吗? 比如先是国债, 按照久期短中长, 再是公司债, 按照久期短中长.

课后题中有一个comment : callable debt has a smaller option -adjusted spread than comparable non-callable debt 这句话为什么不对

2016年第一题A，为什么在算return的时候，不是拿subscription expense*(1＋inflation＋1%)/investable assets?

这里未来利率上升，portfolio的price会下降，但liability（如果也是债券的话）的price不也会下降么，就相互抵消咯？

问题见图哈

老师能帮看下这道题我的思路对不对吗？就是要去还的公司债liability duration大（7.15） 现在全是国债的portfolio duration小（3.75） 现在情况下算出来用124份期货就行 ，但是如果后面利率下降 负债和现在portfolio金额都要增加 但是负债duration大 所以增加的金额会比portfolio的多，所以中间差距就会变得更大 ，所以就提前先买更多的期货合约 多出了40 现在就hedge 就是为了担心利率下跌时候 差距变得更大 成本更高？

这里老师画的圈不对吧，dollar duration是指duration*PV，不包含代尔塔y吧？

老师 我理解这里的有效利率就是卖合约时的价格100-98.05=1.95，答案没看明白

为什么convexity越小也能降低interest rate risk？

收益率曲线平行移动一次不会使asset和liability的duration变的不相等，所以可以免疫一次，但为什么之后就失效了？（就是免疫一次后asset和liability的duration就不相等了？）