请问下权益case1文章第二段最后一句“……assume that the factors used to explain stock return are uncorrelated”是什么意思呢

固收case12第6问，I-spread=risky bond的return减去swap的return，由于swap的return的本身就是包含了一些credit risk的，所以不就是减出来的I-spread是less credit risk吗，哪里错了呢

收益率曲线非平行移动的时候，对于某个债券，为了获利，convexity应该是越大越好吧？但是为了稳定（降低yield curve risk）convexity是越小越好？ 我这样理解对么

那如何知道题目中说的平行移动是指真的平行移动还是指要考虑短期利率变动更大的情况？

1.这里说ladder的特点是diversified，但是分散化程度最高的不应该是barbell么，也就是说，diversified和dispersion在这里不是一个概念？ 2.另外，这里说ladder能更好的应对利率曲线的非平行移动，但衡量非平行移动用的是convexity（越小越好？），而这里convexity最小的应该是bullet，那应该是bullet更加适合非平行移动咯？

为什么会更加有效？不应该是pure index 更加有效么

在carhart模型里面的那个RMAF，衡量市场收益超出无风险收益的部分，代表什么factor？这个factor好像和portfolio没什么关系啊？

请问老师TWAP,VWAP是适用交易量大的还是小的情况？

请问2014年上午题question10的c部分提到的implementation shortfall algorithm是指哪种算法？

equity 2018 B: 如何能从ESG，governance这些点看出discretionary？这些也是bottom up的原因，这样不重复吗