case1的第2问，太牵强了吧，孩子已经开始上大学了，学费肯定要交啊，同时捐赠又不是像大学学费这样属于刚性支出，捐不捐又不强制的，感觉这题答案不对啊

case1的第一问，算total asset的时候，Lennon持有的自己广播公司的股票，题干说的是1million in shares，是股数啊，并不是股票的value，感觉不严谨啊

请问老师collar就是S+P-C，相当于在多头的前提下买了put卖call，那和forward conversion的 long put , 同时short call是不是一样啊？

老师您好，想问case 3 kingsbridge的第3题，protective call和covered call的相似点都是long了bond，为什么您说看涨covered call就不行，而protective call就可以？请您指示，谢谢！

老师，我觉得题里的muni bond 把税盾加上好像不太合适。毕竟税盾没有增加资产本上的价值。

想請問 surrender penalties for insurance contract 為什麼會降低 σA? 還有 Prepayment penalties on debt investment 為什麼會增加ρ? Variable annuities 會增加ρ? 謝謝

老师 如果是经济变好，credit spread会变窄，垃圾债的yield上升程度不如投资级，那么经验久期是小的，如果经济变差的话，credit spread会变宽，是不是垃圾债的yield就会大，那么经验久期是不是大于投资级呢？

老是您好，想知道百题fixed income case 2的第二题，讲几个return的描述中，有关excess return关于duration differential among assets这个，我在excess return之前的视频里没有看到，是那个excess return的共识里隐含的t吗？我稍微扫了下原版书也没找到，请您解答，谢谢！

真题的2008年的case5 的A问的第一个： （1）经济不好，就是应该买入信用评级高的，卖出信用评级不好的呀？为什么这个交易是nagative呢？ （2）还有第三个交易是否可以从duration 的角度去分析，收益率曲线下降，应该增加久期获取更大的价格增长，但是coupon 大的之前duration小，所以不应该买入高coupon，应该买入低coupon的，这样理解对吗？

三级里面是不是说到XX neutral就是指XX相等的意思？