老师，conservatism bias和status quo bias也是一个意思吧？这两个关系就像illusion of control 和overconfidence 一样？

老师，这里为什么要强调是非投资性资产呀？

请问17年的B题目对应的知识点在今年的考纲中还在吗？

老师，倒数第二点，有Framing的那句话是什么意思呀？看不太懂

老师你好，关于passive factor based strategy（smart betha），kaplan有一道题目讲了一个由4000支全世界发达国家的股票构成的index，问是否适用passive factor based strategy， 答案给的不适合，是因为index 太broad了，范围太广了。请问smart betha有这种问题，就是不适合指数股票太多的情况么？ 我看了下我们课件没有说的很清楚。 他还有一个说法就是相比于traditional market cap weighted strategy，smart betha也在factor的selection，weighting等方面拥有同样的transparency，请问这种说法是正确的么？ 我的理解是traditional market cap weighted strategy可以知道每一只股票的权重，是非常透明的。但是smart betha并不知道股票的分布，只是强调factor。

老师你好，请教两个问题： 1. 书上讲到了full replication 的特点就是high trading cost。这个也不难理解，就是完全复制指数，必定要针对一些不liquid的security产生高的交易成本，而且rebalance的时候成本也很高。 但是如果说指数里面股票数量不多，只有几十个或者100多个，并且都是liquid的股票，请问这时候也会有high trading cost么？ 2. 关于optimization和stratified是否能混合使用，我再kaplan里面看到一道题目是可以。但是书上讲到混合使用只说了两种情况，就是full replication＋stratified和full replication ＋ optimization, 没有提到optimization和stratified是否可以混用，请老师确认一下。

老师原版书课后题第93页。外汇管理章节。关于第二个订阅者的描述，韩国的出口在放缓，美国的出口在上升，老师讲的是，因为韩国出口的需求少了，韩元会贬值。美国出口多了，大家都去换美元，会造成美元升值。但是之前课上说，一个国家的本币贬值会促进出口，不利于进口。反之亦然。为什么和这里的结论相反呢？

老师好，这个地方讲解的老师说longer duration会导致风险高。我的理解是承担的风险高，带来的收益潜力就大，不知道画红线的地方哪里错了。而且不明白红线句子的后半段，就是说陡峭的yield curve和market value risk有什么关系。

按照利率平价理论，高利率的货币会贬值，可是按照经济学分析，高利率会吸引外资，资本流入，货币应该会升值吧？这个怎么理解？

这里为什么portfolio的投资收益可以当作每年payment的折现率？