老师，PPT讲PURE INDEXING方法时，原话“in which the investor aims to replicate an existing market index by purchasing all of the constituent securities in the index to minimize tracking risk. The purchase of all securities within an index is known as the full replication approach.投资者旨在通过购买指数中所有成分证券来复制现有市场指数，以最小化跟踪风险。购买指数内所有证券的方法被称为完全复制法。”那么就是说完全复制法，它是对着指数买指数里所有股票。 然而在冲刺笔记里37页，有三种投资风格，其中  Pure indexing：纯跟踪指数  Full replication approach：100%复制指数，复制指数的风险因子。 那么，完全复制法，到底是买指数里所有股票，还是复制指数风险因子就行了？

老师，按ppt图，swap最小单位100,但是这里NP算出来994070532这是带零头的，不是那种994070000这种100一个单位100一个单位的，这个零头就可以作为结果吗？

老师，这页PPT里，duration gap和undergfunded是两回事，那么衍生品overlay 只能去解决duration gap问题；而underfunded（A＜L）只能在利润表上体现为亏损loss了，想解决的话，公司就必须打款。以上我这样理解对吗？

老师，在overfunded的情况下，是流动性需求大、风险小吗

含权债券，只有单边的凸性是更凸或者负凸。为什么会视为整体callable为负凸，putable为更凸呢？

请问如果买一个低利息discount bond然后持有到期（比如80买入的），他回归par value跟增值部分（100-80）算是 capital gain tax吗？这部分的capital gain是一次性在maturity date 实现吗？

这里老师明确说risk tolerance=willingness主观+ability客观，又明确说risk capacity是客观ability，那讲到ability的时候到底跟tolerance是否相关？可以只把risk tolerance理解为意愿，不包含能力吗？

老师，这里能否用一个例子解释一下swap 的mark-to-market gain?

pathway portfolio LM5 教材例题3. 这里的swap carry和swap MTM gain为什么这么算？分别是什么意思？ 算gain时为什么要用新的利率（2.8535减掉50个bp）？按照衍生章节的讲解，利率互换的swap不就是期末根据fix及floating的利率差去轧盈亏么？现在冒出来的carry和mtm gain是什么意思？视频课里根本没讲。

这道题的第一问没有听懂，上课时老师讲到，通货紧缩时，持有现金应该比较好才对，为什么这里又引入了根据是否为负利率来进行分类讨论呢？上课时只讲到了根据通胀是否符合预期来判断各项资产的表现，那通胀上升和下降时各资产的表现是如何的？