1.为什么是optimal risk budget ，ratio of excess return to MCTR 就等于 Sharpe ratio 2.从哪里看出这个是optimal asset allocation

在计算federal fund rate 改变概率时，target rate 是按照25bp的倍数进行调整么？例如：FFE=0.9，现在target是1.75-2，那target调整到多少？

Inflection Capital Case Scenario,这道题不懂，Whose comments at the weekend strategy meeting are most likely accurate? Shui Mulaney Morrison

statement 2是什么意思

请讲下a和c选项

immunization再平衡，其中mac D（L）=horizon（L）=horizon（A）变化不受市场利率变化影响，但是mac D（A）受到市场利率影响，导致市场利率变化后，mac D（L）=horizon（L）=horizon（A）不等于mac D（A）。以上理解对吗？

在单个负债的情况下，使用immunization和cash flow matching的区别：1、immunization是资产的支持时间等于负债，卖出资产时不一定是资产债券的到期日，因此市场利率变化会对资产债券的capital gain 和coupon reinvestment 有影响，匹配 horizon（A）=mac D（A）；2、cash flow matching中，是购买一个债券资产的到期日大致等于或者提前于负债，由于债券是持有到期，因此资产不受市场利率的变动影响。所以两者最大的区别是债券是否持有到期。以上理解是否正确？

老师这题net position 和net gain分别什么含义，题目问的事profit，我到底回答哪个？

单个负债的immunization原理：1、3年后一笔负债5million，即负债不随着利率的改变而改变，且单笔负债的horizon和duration相同；2、现在需要投资一个债券匹配负债，首先asset的到期日需要匹配负债，所以horizon（A）=horizon（L），负债相当于零息债券，horizon（L）=mac D（L），所以mac D（L）=horizon（L）=horizon（A），为了消除利率对于资产终值的影响，所以horizon（A）=mac D（A），所以得出结论是mac d（A）=horizon（A）=horizon（L）=mac d（L）。以上理解对吗？

组合的最大损失衡量用cvar，这个不太理解为什么不用var？