梁同学2022-11-13 10:54:42
梁同学immunization再平衡，其中mac D（L）=horizon（L）=horizon（A）变化不受市场利率变化影响，但是mac D（A）受到市场利率影响，导致市场利率变化后，mac D（L）=horizon（L）=horizon（A）不等于mac D（A）。以上理解对吗？
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Chris Lan2022-11-14 13:17:04
Chris Lan同学您好
利率变化会影响折现率，从而使得资产和负债久期都会变化。
另外随着时间的推移，资产和负债的久期的衰减也可能不同。从而导致资产和负债的久期就不匹配了。这也是会导致再平衡的原因。
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这里指的是单个负债的情况，单个负债的麦考林久期和horizon是不随市场利率变化而变化的，资产的horizon也不随利率变化而变化，只有资产的麦考林久期会变，所以市场利率突发变化后，要调整资产的麦考林久期对吗？
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同学您好
是的。对于免疫策略，由于随着时间的推移，资产和负债的久期衰减的幅度可能是不同的，因此如果偏离较大了，就需要进行再平衡操作。
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