VCV这里impose cross-sectional consistentcy这个到底是个什么意思…… 实在理解不了 哪个impose，哪个不impose……

请问老师，教材中EXAMPLE14的1.c.答案，可以讲解一下逻辑吗？为什么本国减税的政策刺激出口呢？

最后一题我的问题：①策略1里第一年的收益不应该是(800w-500w)*(1-30%)吗？②策略1里第二年为什么税盾也能获得10%的收益啊？③策略2里第2年那个亏损500万的股票为什么还是亏损500w，它不应该也涨了10%吗？

第五题，老师不是说exogenous shocks 是难以预测的吗，这种情况下历史数据不能预测未来啊

本题不能使用leverage所以不能够和将rf放入到组合中做权重吗？

三级 CME 这里一直没有搞清楚，不是有个overshooting影响，利率高的国家，货币是要贬值的吗？ 这里红框里面有变成了利率 increase国家，货币变强，货币升值了 怎么区分什么时候用overshooting？什么时候用利率高，货币升值？

Ford’s true investment horizon is through retirement, a period that likely will be much longer than 12 years. His wealth manager should describe his time horizon as exceeding 10 years.Ford真正的投资期限是到退休为止，这段时间可能远不止12年。他的私人财富经理应该将他的投资期限描述为超过10年。——这里怎么前面说12年，后面又说10年了？而且文章开头不是就说了12年后退休吗？

想理解一下这几个概念，buy CDS protection其实是short bond, 也是short CDS对么？

为什么不直接看ACTR呢

第一题equity line of credit为什么算作是负债？