A synthetic strategy cannot br pursued…这句话什么意思啊

助教老师好。我们在谈yield的变化和credit spread的变化对于债券组合价格的影响的时候（图内两个公式），我们谈的都是市场的benchmark yield，和index spread的改变么？咱一直到这一章都没有讲到具体组合内债券个体的yield改变对价格的影响，或者个体的spread改变对价格的影响对么，都是从宏观来讲整个市场的curve和spread的变化？

还是这道题，我知道考点是hedge ratio。1是不太能读懂黄色标记那句话代表什么意思。2是不知道r怎么变化

请问第四题的计算，为什么都没带百分号，即用0.13-0.005×1.5×0.0576？

市值大的股票一般都是价值型，分红率比较高的股票。为什么还要选factor based呢？

这题没搞懂两个goals和security lending有什么联系。能解释一下吗？

股票数量超过500只是因为根绝size排名，同一名次有超过1只股票造成的是吗？

为什么解析说factor-based会使风险更集中呢？Factor-based不是可以更好的选择投资者想要的风险吗？

文中第一点的margin我理解的是借钱买，比如通过margin account购买mutual fund或者ETF，这个应该都是可以实现的吧？第二点的short positions in ETF是指把ETF份数借来卖出，还是指long专注于short头寸的ETF？感觉题目没有讲得很明白。

既然表中也反映了return-oriented approach，为什么只选A不选C呢？