Evian, CFA2024-05-06 12:44:57

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

1. 理解这句话需要关联“contingent immunization”

Contingent Immunization或有免疫：
当present value of asset portfolio 远大于 present value of liability，就产生了较明显的surplus，而这部分surplus并不会对免疫策略产生影响。因此可使用这部分surplus做主动投资，也可全部进行主动投资，但需要监控结束Contingent immunization的时间点。另外当actively managed portfolio < specified threshold→active management ceases。

题目中标黄的内容“surplus exceeds her threshold of 4% of asset”
Puhuyesva设置了一个门槛值，门槛值=4% of asset
present value of asset portfolio - present value of liability = surplus > 4% of asset
按照题目给的信息：USD217.3 million - USD206.8 million > 4% of USD217.3 million 
用解析里的除法也可以说明同样的道理：Because the value of assets is more than 4% greater than the value of liabilities (217.3/206.8 – 1 = 5.1%) 

2.题目给了条件（Puhuyesva认为收益率会下降），请参考截图1，第三段话，第一行
“Puhuyesva believes interest rates will fall over the next three months and wants to position the asset portfolio accordingly”
---------------------
投资更加优秀的自己👍 ~如果满意答疑可【采纳】，仍有疑问可【追问】，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~