老师好，上午case题 2013 Question 1 A问 两个疑问：（1）0时刻算TIA时为什么不扣除living expense 300，题干说的是去年的living expense 300，这个不应该在年末也就是0时刻结算么；（2）1时刻为什么支出不包含cash reserve ? 下面C问求liquidity needs的时候又算了cash reserve 。记得老师上课的时候说liquidity needs不就是1时刻的资金缺口么？

请教，不是很理解第四题，按说appraisal data 是把波动性低估了，但第四题构建债券每天的波动，是把波动性高估了呀

原版书课后题Reading30，,11题B答案中的annualized return for hedge fund和index,0.6133%和-0.449%是怎么计算出的呢？

老师好，上午case题，2014 Question 1 B问，他是一个net saver ，收入可以cover支出，liquidity needs不应该是0么？

老师好，上午case题 2015 Question 8 C问：（1）human capital 里提到的correlation between wage growth and risky asset return，这里的risky asset指什么？题干中好像没有说Debra的portfolio里有她自己公司的股票吧。（2）这题的解题思路是，假设两人total asset一样，human capital 低则推出financial capital 高，然后得出lower demand for life insurance ，是这样的么？ B问：fixed annutiy 里提到的non-trade-provision是指什么？

institutional investor/pension/liquidity part， 如果profitability of asset越高， contribution就越少；在这种情况下，benefit是确定的，那么liquidity needs不是应该更高么； 书上也说smaller contribution， greater liquidity requirement

老师，你好，这道2007年的上午题第一小问写Valuation risk里答案我标下划线的地方，能不能再写fix income - investment grade 和high-yield 也会带来valuation risk呢？答案只给了MBS, 麻烦老师解答一下，谢谢

请教，最后一段话什么意思 the common …

老师好，上午case题，2017年Question 4 A 问：计算FV时多加的20%是哪来的？如果是capital gain tax，那为什么乘以的基数为什么是本金1，而不是（1+R）^10 - 1

老师您好，我想请教一下Page 64.我有点困惑Base currency 的定义。在外汇市场上， base currency 在direct quote上是分母上的currency： Foreign currency（DC/FC）。在会计概念上base currency 是作为domestic currency。我用绿笔标注的部分（base currency）应该指的是domestic currency 吧？比如说其中的一个点：the base currency’s real exchange rate should appreciate if there is an upward movement in the foreign risk premium, which should make foreign assets less attractive compared with the “base currency nation’s domestic assets.”谢谢您