请问老师，wearth based tax,当r增加的时候，应该tax drag的金额增加，而tax drag的百分比减少吧？这里ppt写的是都减少应该有误吧？

老师关于PPP有点问题，公式为：E（St）/S0 = inflation x - inflation y. 我本国X的inflation提升，不就是会使得我预期的汇率E（St）上升么。为什么结论里面是，inflation上升，汇率下降呀？

不懂，第12题。CALLABLE BOND, Z spread=OAS+Call premium，所以除权后的OAS应该是比non-callable的Z spread要小的，这题答案肯定错了。

请解释下为什么相关系数会被低估？

老师您好，请问保险的dividend 是指什么意思？是指保险公司把那投资收入进行分红给投保人吗？

提早退休需要支付DB plan的时间不是增加了么？为什么liability duration下降？

prospect theory的前面一段不是很懂 可否解释一下 谢谢 原版书18页

没明白为什么flatter的时候长端pay fixed 短端receive floating

老师好，请问collar为什么是将利率锁定在cap上限和floor下限之间？ collar是long cap at 6%, short floor at 4.5%。当利率大于6%时，long cap让我锁定上限。但是当利率小于4.5%时，我作为floor的short方，payoff是0，怎么能说锁定了下限呢？

gambler's fallacy体现在哪里？为什么不是选A……