老师，第三题也是不太明白。能不能讲一下长期短期用哪个公式判断。利率、通胀、汇率这几个之前逻辑连不起来。不知道怎么判断。有的是PPP，有的是irp…判断不出来。 跟书上对不上。

老师这个案例的第二问，答案里有As a result, a single standard deviation calculated on a return series that incorporates active returns, above and below the base fee, can lead to the underestimation of downside risk.这句话怎么理解？

老师这个题，B不理解。新西兰通胀高货币贬值，利率不是会高吗？（ppp）

老师，关于三个details这道题，第一个details的相关答案（有利之处）有：capturing alpha as prices converge，多头和空头头寸配对怎么就能capturing alpha呢？ 第三个details，AUM connected with the strategy是说纸面上的策略吗，也就是【纸面上】策略资产规模大幅上涨，而他【实际上】的持仓还保护不变？这样理解对吗？我还看到您给其他同学的解答里提到，“该投资策略管理的资金规模不断扩大，但持股数量和持仓特点仍保持不变。这就意味着相似风格和各股票持有的规模增加了。比如某只股票本来可能配置了1000w的，现在随着AUM增长，它的持仓也上市到了3000w。”按原题持仓没变啊，怎么持仓又更高了上到3000w了呢？

老师这里市场上涨5%的收益不用乘以1/2吗？只有浮动利率这里是年化？

请老师讲解下这道题，如果只看 OTM Put和 OTM Call，貌似符合这个曲线，但是 ITM Call 和 ITM Put 如果也画出来就不符合了呀，而且如果单独只画 Call，应该是一个倒着的微笑曲线，只画PUT又有点像微笑曲线。

这题题目搞错了吧, client status才指的是客户是否有illegal activities吧

interest-only strips有什么特征，只有利息的分离债券，没有本金吗，不是政府债吗

Lim只是把组合加进去做了个测试而已，那条规定了连simulation都不给吗

为什么C不对，F说的We’ve been able to outperform the market on a consistent basis这句话不需要有依据吗