Simon2024-08-06 16:09:59

持有CAD资产，担心CAD汇率贬值，所以对冲会short CAD forward，或long USD forward。题目站在usd角度，所以对冲是long USD forward。

举个例子，原本投资期是12个月，forward只有6个月的，那么先签1份6个月的long USD forward，等6个月到期时，我把USD按照forward 买了回来，但是我并不是真的需要USD，只是需要对冲。【所以再把按照forward买的usd给卖掉，在spot市场卖掉】。然后再签一份long 6个月的USD forward，继续对冲。

本来，0时刻签的时候，是long forward premium，所以买贵了，是negative roll yield。然后，等合约到期，需要在spot市场把forward买的USD给按照spot卖掉时，spot一直在下跌，所以卖的更便宜，导致亏更多，more negative roll yield。