另类R20 example3，第二问的解析没看明白，麻烦老师解惑下

老师好，请问为什么conflicts of interest are eliminated from principal-agent issues这句话是不对的？ R24，case William Azarov，Q2，谢谢

所以按照这个思路，optimization的方法就等同于factor based strategy，这两个策略是一样的？

老师好，机构IPS 2015真题 2C，能不能回答因为foundation has a 5% spending goal but no minimum spending requirement, whereas the pension plan has 4.5% minimum requirement return，因此foundation take risk的能力更高？

请问R26原版书例题10第2小题为什么不选A？题目不是提到了timing the fund’s exposure to systematic risks吗？

老师讲下这道题

请问原版书例题9第1小题为什么不同时选B？

老师好，关于考试答题有个疑问，例如这一题，问哪种情景最可能降低time horizon，可是答案除了解释哪个能降低，也解释了其他三个不能降低的原因，在考试中类似的题目是否需要对每个情景加以说明？

老师好，请问2017年机构IPS A关于high ability to take risk的部分，这里的低 debt to equity ratio和支付contribution有什么关系？

老师好，请问一下机构IPS 2018真题C，这里说减少现金可以增加组合的收益，说明组合的asset value从年初开始往后是在增加的，spending rate改成了每个月asset value平均值的5%，那cash reserve应该减少呀，可答案解释的是增加。