廖同学2022-04-02 13:28:29
廖同学另类R20 example3，第二问的解析没看明白，麻烦老师解惑下
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Chris Lan2022-04-07 10:35:40
Chris Lan同学你好
不是这个概念，你说的是资产配置的权重问题。
而流动性问题是考虑这项资产的变现的能力。
比如说其他的资产流动性较差，即不容易变现，而捐赠基金需要又需要用钱去投PE，这样就有可能现金不够充足，从而就可能比较难以实施。
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开开2022-04-04 11:12:49
开开同学你好，题干说，小型捐赠基金投资委员会（IC）首次决定投资私募股权，并商定了10%的战略配置目标。内部投资团队由首席投资官（CIO）和两名分析师组成。IC要求CIO在下次会议上推荐一个实施计划。
Q2: IC没有就何时达到10%的目标配置权重提供指引。问CIO在提交执行计划钱还需收集哪些额外信息。
答：CIO还需考虑捐赠基金整体现金流情况和预期流动性状况。例如，如果基金会正在进募资活动，并预计未来需要用于基金运营资金分配比较少，那么在适当的起投年份（vintage year）分散化之后，就可以加快执行私募股权的出资（commitments）。（由于同学你好，vintage year指的是PE基金成立的年份。私募资产回报对起投年份比较敏感，即什么时候开始投资对投资结果影响比较大，因此投资者通常会在几年的时间内才完成全部的配置，把投资分散再不同成立年限的PE基金中，这被成称为起投年份分散化。）同时还要看如果捐赠基金资产整体的流动性情况，如果的其余部分投资中非流动性投资（例如，房地产、某些对冲基金策略）占比较高，需要用于基金运营的资金分配比较高，CIO可能希望以较慢的速度进行出资。
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其余部分投资的流动性考量，是否理解为降低其余部分投资的权重，用于进一步多配在PE target权重中？
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