Swap是被动投资吗？

derivatives强化班bob老师讲义65页这一页要说明什么呢？另外，bob老师为什么这样调整呢？

这道题视频的讲解方法没法得到选项啊

固收2，原版书 117页，例题：经济衰退期，低评级债券表现不好--高收益率债券风险更大--我应该买CDS，我认为应该是买入HY，卖出投资级。

固收2 冲刺笔记中156页 5.1 第2点 为什么通过降低投资组合平均信用评级或者通过提高信用利差久期能够产生超额回报呢？excess return=So-SD*ΔS的话，我应该降低spread duration 才能有更高的回报。

老师，reading17的课后题的第14题，老师之前上课不是说，加入因子进来对组合的影响最大的是holdingbased方法么？returnbased的方法不是会平滑结果所以对风格改变的影响并不大么？

As the after-tax volatility would be reduced by tax, and the correlations of asset classes will remain after the charge of tax, the asset class movements should be larger for a taxable investor than an otherwise equal tax-exempt investor to remain a same risk portfolio.In another words, the rebalancing ranges for a taxable portfolio can be wider than those of a tax-exempt portfolio with a similar riskprofile. 请问这几句话应该怎么翻译怎么理解？我只知道税后的收益、波动都会变小，所以rebalancerange可以设的宽一些。

Lisette Langham Case Scenario这个题目可以讲解一下吗？什么叫risk-efficient

这个题为什么breakeven active return 算出来的base + sharing 不等于standard fee？

老师，这道官网题不知道是数据有误，还是我推导有错？感觉两种方法算的市场组合标准差不一样啊，影响了结果。