原版书课后题 Reading9 第七题，没有明白

原版书299页， Under progressive tax regimes (jurisdictions where tax rates rise as the level of income rises), a more tax-efficient strategy may be to withdraw from the retirement account until the lowest tax brackets have been fully utilized. Any additional withdrawals would then be taken from the taxable account. 这段话如何理解

不理解为什么用bond时BPVp等于0，题目相当于股转换成债，beta=0,Duration上升，为啥会等于0？

老师，原版书课后题R13的第三题，能否解答下，谢谢。

老师，你好，原版书课后题R13的第13题，例如选项A中的表述sell a-2year bond put option，这是sell bond还是option?又应该如何判断对应的久期变化？

volatility receiver swaption 是看涨volatility？收固定的V 支浮动V 我想把未来高波动率转给对方 的意思 是吗？

累计税制，不太明白。一共遗产2000000，先交600000部分，然后再交900000，再交500000。首先不明白怎么划分这个档位，按什么划分出的分成这三部分？第二是最后的这个500000，为啥按照7%交？

想获得inflation factor那就应该是指希望inflation的效果对组合影响大 那inflation linked bond的表现不恰恰是与inflation非常相关的吗 为什么不是long而是short它？ 图中的回答也说了它是包含通胀因子 那为什么不是long？

@KAIKAI 接这个问题 你说比如现在已知股票10块，发了利好大家预期它要涨到20，那么是不是大家觉得这个股票现在很便宜，都想去买，那么买入需求就上升了。所以利好消息会促使大家去买股票。 大家去买股票是觉得它被低估了，以后会涨 而它以后之所以会涨又是因为大家去买股票 这就像一条蛇咬住了自己的尾巴 用结果推原因。 它的实质与利好消息完全没有关系。 换句话说 如果几家机构重仓买股票 那不管什么利好利空 它都得涨。反正 再利好的消息，如果股民手里没钱 不买。再怎么都不会涨。 所以我没看出来利好消息与股价变动有什么直接联系。直接联系的就是你说交易所里面交易的order book 是根据供需决定价格的

如果在收益率曲线上行的情景下，骑乘策略能获得比持有更高的收益 那为什么不所有人都去做骑乘呢？ 毕竟收益率曲线一般都是往上的