05:43 changing CME 资本市场预期变化应该重做AA了吧，就不是所谓active管理即TAA了吧。这里写的是不是不太严谨。

百题case#6 Q3 老师可以再讲解一下吗？为什么选B，Bob老师说的打开下行，消除下行没听太懂，还有25 delta的25指的是exercise price还是什么？ 谢谢

老师好，R13讲义关于yield curve strategies 的curve steeper和flatter我看两位老师讲的好像有点不一样。 我的问题是比如Tom老师说flatter Bear的时候， 视频位置1:00:03， 长短期债券价格都在下跌，没有必要一买一卖，可以都卖了。 Bob老师好像是分开考虑的，卖短期债，买长期债， 请问可以按着Tom老师的角度理解吗？更容易一些，谢谢老师。

这道题，如果是bear steepen 选C，如果是bull steepen，短端长端利率下降，短端下降幅度更高，应该选B

百题case#3 Q1，这个题目是如何判定是cash的？这一类题目有没有题眼可以判定cash 或者 equity？谢谢

reason1里的easily compared怎么理解

L3V3 P363. How can I tell from the Exhibit that the custom portfolio satisfies " no position greater than 2%" ?

L3V3 P362, why does a negative coefficient on the Size factor indicate a large-cap bias?

L3V3. Compared to Equation 2 and Equation 6, does that indicate alpha in Equation 2 is a constant?

In previous exams, we call alpha the excess return. But now in L3V3 P308, we call alpha the active return from the skills and management from the portfolio manager. Which one should I follow? And how should I differentiate total active return from the active return solely from portfolio manager?