珊同学2022-06-01 14:47:40
珊同学volatility receiver swaption 是看涨volatility？收固定的V 支浮动V 我想把未来高波动率转给对方 的意思 是吗？
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Chris Lan2022-06-02 09:49:44
Chris Lan同学您好
receiver volatility swap是指收浮动波动（实际方差），支固定波动（执行方差）的一方。即volatility的long方，本质为看涨波动的一方，如果波动上升，就赚钱的一方。
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为什么 receiver volatility 是支固定波动？不是收固定方差？按照其他固定浮动互换的表述形式，receiver swaption 是收固定，支浮动。
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同学您好
在我们的原版书中receiver volatility swap这个措辞并没有出现过。但是从这个题的解析来看，receiver volatility swap可以理解为long volatility的一方，即receiver volatility swap收的是某个equity 组合的波动，而支的也许是一个固定值，也可能是另外一个东西，当然另外一个leg是支什么在这里他并没有说明，因此并不重要，要对冲波动上升的风险，我们就应该看涨波动即可。
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interest rate receiver swap 是看空利率。但是volatility receiver swap 是看涨波动率。觉得有点难理解。
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同学您好
这一点确实是有些和之前的命名规则不同。我在www.investopedia.com找到了一些内容。
A volatility swap is a forward contract with a payoff based on the realized volatility of the underlying asset.
They settle in cash based on the difference between the realized volatility and the volatility strike or pre-determined fixed volatility level. Volatility swaps allow participants to trade an asset's volatility without directly trading the underlying asset.
Volatility swaps are not swaps in the traditional sense, with an exchange of cash flows between counterparties.
They are also similar to variance swaps, where the payoff is based on realized variance.
因此收的是realized variance，而真实的波动，并不是固定波动。所以这一点要特别来记。
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