老师，这道题第三问“Identify two risks of using futures contracts to hedge a liability portfolio against changes in the corporate/Treasury yield spread.”具体在问什么，对应pathway 固收三章哪里的知识点？谢谢！

老师第二问计算，具体数值146.35，要约等于147，而不能146，对吗？请问为什么？

每一个bp为什么是25块钱？

第一题为啥要加4.5%啊？

第四题为啥它pay的interst rate不是12.2%呢，这个不是看它5 year swap吗？

risk reversal

这题为什么选b呢

老师 第三问 问题是FOF会征收多一层管理费啊 这不就和题干想要低的经管费用冲突了吗？

老师 不太理解第一问为什么相对价值的对冲基金策略并不适合呢？大部分客户是免税的 这不是符合降低税的要求吗？

老师，第三题的解析里，the low level of sector deviation tolerated within the strategy weakens that explanation.这句话是为了解释哪个选项，以及这个解释应该如何理解？谢谢！