trading expense不包含存托费，这个知识点结合计算net return 和gross return 老师能否再讲一下，要计算gross return和 net return的时候分别要扣除哪些费用，挺迷糊的

第一题，老师说的consistency似乎是说这三个基金的philosophy要和他们各自的actual investment 一致，但是冲刺笔记中，对这里的consistency的描述好像是另外的意思？ Consistent: The methodology must allow for comparison over time and across multiple managers.一致性 方法论必须允许随着时间的推移并在多个基金经理之间进行比较

第一题题干中：style analysis of risk factors是啥意思？投资经理的风格分析style analysis 与risk factor有啥关系呢？题目提到risk factor 我还以为是risk attribution的考点呢

第一题，计算CDS Price为93.4375%，这个价格＜100%能有什么意义吗？比如从这个价格角度去分析，能够得出买方要支付更多保费的结论吗？

最后一道题，题目里面最右边那一列market index return是指的什么？我知道这个题目不会用到这个数据，但想知道这个数据是干嘛用的？

最后一题，文章中有这句话：she now seeks higher returns on 80% of the funds in her money market account.这个也无法得知他要求多高的收益才算高，但是我们就要重心放在了他要退休和loss aversion方面，因此选择回撤最小亏损时间最少得gamma，这个逻辑在哪里呢？ab两个选项的亏损时间也是少于3年的，也能让他回本呀。

请问Q2，不是说如果新加入的组合即便不符合IPS，但是能让整体风险分散或者total portfolio符合IPS的话，也是不违反准则的呀？

老师好 过了5年，7年期的bond还有2年吧，10年期的bond还有5年。老师写7年期的还有1年。

老师好 请问第四列 total return 怎么算的，请老师帮我reinvest和discount的各算一个演示一下，谢谢老师

第四題想請教一下future 的結算為什麽不是跟spot rate比較？而是和另一個future?