Exhibit 2里的market index return是什么啊？

Q3, 题干里说Manager U also states that if the inefficiency is a unique event that occurs infrequently（说明机会不可持续），后面又说the investment process of exploiting a structural inefficiency is repeatable（说明inefficiency是repeatable），这不是矛盾的吗？应该如何理解？

pension fund 的liquidity needs 是較development funds 低定reserve fund低？具體位於spectrum？

第一问，想追问一下，那有哪些方法可以避免一类错误呢？假设我多给预录取的基金经理一定时间的考察期，看看这个基金经理的后续表现再决定要不要雇佣，按照题目的这个逻辑，也可以归为是为了避免二类错误啊……想知道什么情况下的措施是用来避免一类错误的

请问这里老师说的只考虑duration没有考虑非平行移动，所以是approximation？但是不是也考虑convexity了吗

老师，请问这里的currency losses为什么不是用前面的相乘减1来得到最后的expected return而是直接减呢

老师好 这个题中，银行板块在低利率环境下表现不好，portfolio里多配了，但是这个difference F=C-E=0啊，这也没比较出来比benchmark差啊，这个怎么理解老师

老师，想问下var是只有负值吗？如果是有正有负，我记得之前讲是不是要看绝对值大小呀

这里老师是不是讲错了，一个市场买，应该是以高价ask price买，在另一个市场卖是以低价bid price卖，怎么会议低的bid price买，高的bidprice卖呢？请老师解答一下

这里老师是不是讲错了，一个市场买，应该是以高价ask price买，在另一个市场卖是以低价bid price卖，怎么会议低的bid price买，高的bidprice卖呢？请老师解答一下