鸿同学2026-05-23 15:21:48
鸿同学如果我先interpolation算出10年期债券的YTM，再减去10年期国债的YTM，进而求出spread是否可以
回答（1）
Simon2026-05-25 17:15:05
Simon因为直接对公司债进行插补，误差大。
我先解释下为什么5年和15年的公司债直接插补不可以。债券的收益率曲线是一条曲线，时间期限越短，曲线越弯。如果5和15年直接插补出10年公司债的，和真实的YTM相比，误差挺大的（截图1）。
如果对国债插补，10年和20年插补出15年的。时间期限越长，曲线就趋于平缓，所以以10年和20年插补的，更接近真实值。
所以插补出国债后，求出spread，直接对spread进行插补。spread的曲线见截图2示范。相比于YTM的curve，spread curve更像是一条直线，所以期限不同，曲度不同的问题不存在，直接对5-15年的spread进行插补即可。
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