incentive fee怎么降低波动率了呢？如果当年收益率为10%，假如benchmark是4%，那确实10-4=6%，降低了收益率，如果是-10%呢，不是-10-4=-14%了吗，还要扣的更多吗？不是增加波动率了吗？

A combination of positions in both short and long maturities with greater cash flow dispersion is particularly well-suited to position for yield curve slope changes or twists. 收益率曲线斜率的变化或者是扭曲的情况下， 可以使用短期和长期现金流离散程度较大的投资组合。读书笔记上这句话怎么理解？会怎么考？

为什么taxable account要用SMA，而non-taxable account要用pooled vehicle呢？怎么理解？

老师，当我在计算器按顺序输入 3 除以 6 减去 1 除以 4 的时候，我希望能按照四则运算的顺序计算最终结果，我应该怎么设置？谢谢

positive和negative就很好区分，但是一旦主题投资，就容易选错。请说明一下怎么判断是不是主题投资？

为什么题目讲解说，判断这三个组合哪个合适，PVA大于等于PVL不需要考虑？

老师，请解释一下这个阴影部分股票借贷中股息归谁所有？

请问 详细解释一下 Writing a cash covered put 策略，谢谢，这个策略是怎么做的？为什么在组合构建股票投资中讲到，可以增加收入？谢谢

你好老师，能不能总结一下duration neutral的应用场景及好处？

老师，这里的Δy=用百分比表示的mothly VaR=0.0016,为什么不用0.0016*2.85%（YTM，利率）呢？