第三题答案只有写到liquidity risk 和legal risk，请问写credit risk 会给分吗

第一题为什么不能直接使用表格里给出的两个Annualized modified duration数值呢？解析里是用Mac.Duration做了计算。

为什么L3mock1上case1第一问，求BPV的时候用的modifier duration不用表格里的，而要自己用mac duration/(1+yield)计算？表格里的mac duration也是年化后的呀

老师 这道题b选项在课上和冲刺笔记上都是要increase liquidity needs的 是否你们讲错了

你好老师 为什么40bps不纳入计算

比较简单的做法，直接用5%-2%在减去base fee，得到2%， total fee =1%+2%*20% =1.4%。 还有一种比较精确的做法，因为考虑了复利。 2016年的收益是8%，在2017年，累计收益率降到了(1+8%)*(1-2%)-1= 5.8%. 到了2018年，虽然收益率为5%，但累计收益为（1+5.8%）*(1+5%) -1= 11.11%。因此高水位就是前面2016年的8%，只有11.11%-8% = 3.11%的部分可以用于计算绩效奖金。又因为red grass计算sharing时要扣除base fee，因此total fee = 1%+20%*(3.11%-1%)=1.422% 这两种算法如何取舍呢？

第三问，我算出来128265，答案是128731，在后几位有偏差，这样算对吗

答案的这句话对吗？ When moving from early expansion to late expansion, the credit spread curve tends to steepen and credit spreads tighten

C is correct because if we measure the correlation between active management return, A = (P ? B), and style return, S = (B ? M), we can identify whether the manager’s active selection decisions align with the style currently favored by the market. A good benchmark should not reflect these systematic biases, as indicated by the correlation between A and S not being statistically different from zero. 这一段能否解释一下

这里的2.7%和and unwinds the hedge at 97.3怎么理解？没看懂这里是什么意思