老师好，借第四题额外请教一个知识点，组合中经理相较于benchmark超配了北美，但North Amercian的market index return实际上大于北美benchmark return，这是不是意味着BF model下Allocation effection实际上是负数？

第六题，请问一下allows for在这里怎么理解？明明应该是需要更高的capacity才能采用long only，怎么变成了允许有更高capacity？

第三问一定要说portfolio 1和3为啥不是最好的吗？能不能只讲portfolio2为什么好

第二题可以只写short 44 future contract吗

Q1可以讲一下这句话吗？以及为啥要写这个

既然risk reversal 有long和short ； long时候 基础班讲的是 OTM put波动高 期权费更贵要卖掉，然后buy OTM call期权费便宜差价赚钱，那么short的时候是什么样的情况下选用的？

老师好，第三题不是很明白，（1）预测收益里面HF和Public Equity收益都是负数，为什么还要继续多配呢？尽管是stress testing，但是既然给了这个表格那么也还是要参考吧...HF和Public Equity减配没有达到range的Lower bound（2）TAA本身是短线操作，那么即便我不投HF和Public Equity，因为Cash和Bond的收益率不错，短期减配HF和Public Equity空余出来的资金持有cash和bond也不是不可以？

请问Free-float weighting在哪里有提及过？

这题为什么不选C，SMA不就是fund of one吗按照讲义里面的括号

组合收益都用本币计算，但是根据RDC=（1+RFC）（1+RDC）-1，我认为完全可以算外币计价资产收益，然后再乘以外汇汇率变动得到本币资产收益，为何还要弄那么复杂