个人ips 真题2009 D，退休前一年算stage1,退休后第一年有one-time withdraw 不应该单独算stage 2,之后只有ongoing liquidity need才算stage3吗？为什么直接retirement之后都算一个stage？

请问在个人IPS中，多少岁以下算年轻呢？或者说离退休还有多少年算human capital还很多呢？

请问， 2005题算 after tax nominal rate of return. 在1st year after retirement算next year CFs (after retirement)， 为什么没有 inflow from interest income from MM fund? 我觉得应该有个inflow: 1.2M * 1.025 *2.5% *(1-28%) = 22,140. 加进 老师算的缺口 -516，500.

老师 你好， 请问2013年的QN1 的题A，求Nominal required return。为什么living exp last year USD 125,000不算在 T0时间点的outflow呢 （TIA里）？ 但是next year, outflow 就算了living exp *(1+inflation）。 是不是因为站在现在时间点，this year living exp (题目中的 last year)已经花了，所以fund manager写IPS是就不用考虑？

2008 第1题 最后一问 算nominal return 为什么不需要加inflation？

Notes book 4 page 100题目C的答案是the two pairs trades对于manager D的active risk的影响是不确定的。但我认为这题答案应该是active risk would decrease, notes给出的第二个理由是不对的。 notes给的第二个理由是a pair of stocks in one sectors has larger covariance than stocks in different sectors, and increased covariance will increase active risk. 但根据active risk的CAV计算公式，由于pairs trading中overweighted和underweighted的active weight正好是相反符号的，且portfolio中的其他asset weight跟benchmark一样，因此当covariance between the overweighted and underweighted越大时，CAV反而应该越小。 另一个角度看，overweighting and underweighting两只相关性较高的stocks相比于两只相关性较低的stocks，会让portfolio表现得更接近于benchmark，因此active risk应该更小。请问我的理解是否正确？notes的判断是否是错误的？希望老师能解答我的疑问

2009 question 1 partA 换算norminal return时 为什么4%不用除以（1-20%）？

2011年第二题 A题目 算cash flow needs时为什么只考虑livingexpense，不考虑annual moetgage payment225000

2008Q1中D问的是nominal return，为什么答案中直接算出real return后没有考虑inflation呢？

请问， casebook year 2016 qn6 - C： 如果直接当做每年来算，可以吗？算出来结果和答案是有点出入：8.29%。 PV=-700,000, PMT=-72,000, FV=2,610,264, N=10.