market oriented 或者core是指什么策略？

请问duration matching中，假设是single 负债： 我先来一前一后两个债券，使它们的加权平均麦考雷久期相等于负债的麦考雷久期。 然后我要问的是，等到我投资期限到了的时候： 对于麦考雷久期短的那个，我是否要reinvest？ 对于麦考雷久期长的那个，我必须提前出售？那不是就又引起了价格风险吗？ 谢谢

2013 question2 C问题： 问题一，图一，是***老师说的分类。我有点搞不清楚到底是不是这么分类？ 问题二，如果是的话，那为什么题目中先说了gift 税一样，然后又说了estate税一样，这不是重复了么？ 问题三，bequest等于inheritance 还是estate ？ 问题四，题目中已知donor 支付gift税，有什么用？ 谢谢

老师您好请问上午提2013年part d, 我想问的是， real after tax return和pre tax以及inflation之间到底是先调整税还是先调整通胀呢？ 貌似很混乱啊？谢谢

Q2D OUTPUTGAP 到底是act gdp -potential gdp还是倒过来，基础笔记是potential gdp-act gdp

2013年question. One 的c问题： 请老师看我画出荧光黄色那一句话，在网课中老师说是， 关键值为1.96，也就是约等于两个标准差的时候，大概率是百分之90。 但是我觉得这道题他的意思不是说跌破10%。这个10%。不应该是组合的一个比例吗？这个怎么和概率区间有关系呢？ 怎么理解这句话，？之前有一道真题是说的是距离两个标准差，那么这个我可以理解呀，但是他这里说的是portfolio declining more than 10%in nominal pretax terms, 这个是什么意思啊？

20013question1 A: 答案可以remove cash reserve , 网课中***老师说不行。到底可不可以？谢谢

刚才那个问题少打字了 就是说，零时刻的工资或者养老金收入，以及生活费，到底是要不要算到TIA 中去？谢谢

2013 真题question1 A问题： 我想问的是计算0时刻的TIA为什么不包括养老金收入和生活费？ 我在基础班中听网课都说是要把零时刻的工资和生活费算上的。 那到底是算不算啊？

老师您好，请您解释一下，上午真题2014年的第二问题的B： 请您分别解释一下怎么用up and in put option和down and in put option., 来对冲集中头寸？ 网课中举了这个例子，我不是很明白，老师说使用第2种看跌期权会减少它的保护区间，这个不明白啊？他举的例子是，当前股价20元，执行价18元，然后如果跌到16元以下，那么这个看跌期权就生效。 麻烦您针对这两种期权都说一下是如何保护的，谢谢。