casebook 上册的第54页的A，请问这里的cash reserve应该怎么理解呢？为什么会出现两种不同的答案？

synthetic equity 的目的是？或者说适用于？ 谢谢老师!

synthetic cash 的目的是？或者说适用于？ 谢谢老师!

请老师分别说一下上、下两个公式怎么推导得出的。麻烦用草稿纸演算一下，别说出来。。。。谢谢老师!

老师，关于intermarket carry trade 降汇率风险问题，视频提到利用flatten的yield curve 投短期借长期来hedge 不太理解这个原理 可否通过公式解释

老师您好，原版书上Risk Management Applications of Forward and Futures Strategies的第2题（详见图片），B：Show how the synthetic position produces the same result as investment in the actual stock index. 我算出来的两种策略的差异在0.461%，我想知道这样算不算是produce the same result? 这个差异率算大吗？谢谢。其他题（3和4）我算的差异都在0.2%左右。

请问target的value为什么还是B？ 我的意思是，原先我的债券组合value是B，现在我买了期货了，那么组合的value就不应该是B了呀？ 谢谢老师!

valuation

衍生品原版书402页那个列题没太明白，即我画红线的地方，第一个当小于7，执行期权的时候，另外又进行了一个新的swap 吗？为什么？ 2、第二道题也是进入了新的swap ？同时又发行了一个新的bond ？为什么？也就是这个进行了两件事？

这页课件中，the 1-day，5% VaR is $9.90*P(Z<-1.65)=0.05。请问，这句话是什么意思？