（TM Q12）C选项，除了错在 平均 损失之外，后半句during 250 trading days到底错了没有，它的意思究竟是 250个交易日的每一天，还是指整个一年？

var的缺点，第三点，sigma是主管假设出来的吗？波动不是通过一组数据计算得出的？

FFM的例题： Value Factor = -0.15，说明是成长型，既然是成长型，风险水平更高，那么就应给正的premium。 为何最终算re是：-0.15×4.3%（给了负的RP）？

请问local expectation theory和liquidity preference theory的区别是什么？都是长期=短期+premium

如果存在套利机会，怎么解释APT模型是不成立的？是因为 入（risk premium）的值将不是固定的吗？

(Q11)林老师说tracking error是衡量主动风险，我记得是衡量被动风险 不是跟踪大盘吗？故想确认一下？

（q9）A,B为啥错？尤其是B?说了啥意思

（CASE HF Q8）我的解题过程：先看到 scenario analysis定位到最后一段，然后 截图中关键词说的是 降级的可能性 以及 if怎么怎么样，所以肯定不是历史真实场景，故判定只能是假设场景。1.请问有没有更好的思路解题？觉得这样虽然能做出来，但还是感觉不“实在”！2.感觉组合的题，定位不是特别明确，有的题要通读全篇才能凭着感觉选，请问真实考试中组合也是这种感觉吗？还是我找关键词定位的方法没练到家，请问定位有什么好方法没？

第二阶段的折现率不是应该用11吗 为什么terminal value折回0时点是用的第一阶段折现率

老师，我这里学跟后面那章股票回购学混了，是不是股票在市面上的总价值只代表equity，所以总股价已经包含了retain earning，但是股价总市值不代表公司总价值呀？不包含debt呀？以前很确定，现在糊涂了，很想不通，公司上市了，股价总市值难道不应该等于公司总价值吗？