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CFA二级
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老师好,单老师在上课时讲进入衰退,这个国债收益率曲线倒挂,她讲的逻辑是:萧条时期,实体经济对于长期资金需求减少,所以长期收益率降低,所以曲线是倒挂。她这个说法我其实不太能理解。。。。 我自己的理解是:短期看衰经济,资金涌入长期国债,抬高长期国债价格,造成长期受益率降低.... 这理解有问题么?
老师好, 对非上市公司估值里,是不是EEM 下是Vequity = V asset - V debt , 但是ABA 下的是, Vequity = V asset - V liability? debt 指要付利息的债 (比如Long term debt and short term debt), liability 包括不付利息的 和 付利息的债 ( 比如包括,account payable, Long term debt and short term debt)? 谢谢。
已回答讲义236讲到CDS保护的是本级及更优级的债券违约。 2020教材306页课后题第1题,将持有的债券卖掉。并没有持有2年期债券,仅凭一个CDS,也能获得亏损的差额补偿???我非常奇怪,裸买或裸卖CDS时,仅凭CDS的价差,也能获益的呀??不持有债券仅持有CDS,能不能获得补偿,表示很困惑。
已回答讲义244页,两个问题: 1.我们知道CDS是衍生品,其price与valuation是不同的。 本页第二个小圆点的等式里,CDS price 的变动%中的Price是指CDS的valuation,还是指标的资产即债券的价格呢??? 这与大类衍生品的price指的是标的资产的price不同吧?? 2.另外,该等式,为什么还要乘以久期呢??十分不解。 另外讲义241页的第二小圆点后边的等式,为什么也要乘以久期???十分不解。
已回答精品问答
- 衍生Q18,请老师忽略题目编号,讲解一下这题,谢谢
- 请问FRA是在1时刻借到钱(面值),2时刻还钱(面值),然后1时刻settle赚的/亏的interest rate吗,然后这个settle的部分是要discount之后结算的? 然后option是在1时刻直接settle不需要discount?
- 为什么gamma在ATM时最大?
- 能否换一个能理解讲明白自己不糊涂的助教来解答一下 1.CDS偿付的顺序为什么是信用水平低的债券违约,信用水平更高的也会一起违约,进行偿付,还是说这里只是cds的条款将高等级的视为违约以保护购买方 2. 违约和破产有区别吗 这里credit event不是单纯违约吗
- 能否解释一下OAS Call/put和Z之间的关系?
- 老师,Q1里面我还是没搞懂AI 和 coupon得关系。(1) AI (T) 用的时间线是 T=2/6, 是因为在6-8月之间有两个月需要支付利息,所以2/6? (2) Coupon用的是 2/12, 是不是也是因为上一次支付coupon是在6月,所以 6-8月之间也要支付coupon? 这样得话 coupon和AI 都在6-8月间需要支付 不是重复了吗?
- 老师,这里第5题不太理解,第1题里已经确定为了对冲未来利率上涨的风险而签定一份支固定收浮动的swap, 未来利率真的上涨的情况下,这个swap的long方就是支付一个不会上涨的固定利率,而同时会收到不断上涨的浮动利率,这样这个swap对long方有利,其价值应该为正呀,而且按照基础课上老师的方法,Vswap =(PV收 - PV支)* NP, 在收到的浮动利率不断上涨的情况下,PV收大于PV支,则swap的value也应该为正呀。为什么现在根据这个题的视频讲解的另一种计算方法得出的结论却是value为负?是不是说当前如果有人要买这个swap,就得支付1432.6125?也就是说题中的原long方因为1年前签定的这个swap获得了1432.6125的value?
- conversion factor在什么时候用乘,什么时候用除,应该怎么考虑?