老师14、16、18不明白，32题那个分母我那么算为什么不对呀？

老师好，书P160 第五题，为什么选择C？ 为什么一个callable bond price的影响因素最敏感的是one-year , three-year par rate?

case8 里面原文statement4 ，还是不太懂，这里的ETFshareholders 是什么？是从ETFmanager手里买ETF的人吗？还是从AP手里买ETF的人，视频里面讲ETFmanager把股票C卖给AP，因为股票C的资本利得最高，卖出去所以资本利得低，所以分配给股东的CG低，我就不明白这个股东是什么意思？他卖给AP，那么AP背后的股东CG不就高了么，感觉有点乱这里

是不是通过实物交割，就不存在CTD的条款了？例如我买的是bond 1，同级别有一个违约更多的bond 2。采用实物交割的话，我只能得到补足至bond 1 par value的赔付；如果是cash settlement，就能参照bond2，补给我可能更多的差价吧？

Case10第六题，看下问好地方，是不是在第二年达到行业平均？还是在第三年达到行业平均？in two years 是第三年达到行业平均吗。为什么？

看之前有同学提问过也没有给出明确的答复。这里两个公式明显前后不一致了啊，前面公司价值等于equity＋debt-CASH，后面说equity=公司价值-debt，那cash怎么处理呢。

老师，35题没看懂，这两个模型在题目里面没有介绍吧？特别是statement 4。

Statement 1为什么对了？

risk return charateristics指的是什么？是这个convertible bond的price吗？interest rate 为什么会影响？credit spread 为什么会影响。

这个题是不是答案错了，最后应该算出来是多少？