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CFA二级
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另类Hui Lin case。这题还是cap rate给了6.5%。但是同时又说g=4% 然后 required return=8%。 就这种情况就不去想cap rate=required rate- g这件事了?
另类投资书后题First Life Case。这道题我没明白为什么要用DCF模型里的第一种。 首先我想明确一下Income Approach有三个模型:DCF、Term and Reversion、Layer。老师课上讲:DCF除了terminal value用terminal cap rate算,折现都用required return;Term and Reversion,第一阶段用required return折现、terminal value用terminal cap rate算、用TERMINAL VALUE折现!;Layer下层用going-in cap rate折、上层(stage 2多出来的部分)用terminal cap rate算、用terminal cap rate折。(我没记错吧如图2、3课上笔记。上课的后两个模型这个公式用cap rate折现是因为后两个模型assume了g=0?)。 那么,这道题,我为什么不能用Term and Reversion Approach?它和DCF其实就差了stage 2的折现到底是用terminal cap rate还是用required return。而且,如果条件允许(这道题stage1没明说growth rate,只给了required return,但其实stage1 NOI不变,g=0,going-in cap rate= r - g,我其实还可以用layer方法算?) 就这三种方法,该用哪种啊?具体怎么规定的? 而且这题,第六年开始都永续年金了,g=0,cap rate = required rate。为啥terminal cap rate=11%、required=9.25%?答案用cap=11%算terminal value然后再用9.25%折现,然后g=0我真的看晕了。
精品问答
- Growth due to capital deepening 是αΔK/K还是ΔK/K
- 请老师讲解一下这个题目
- 老师,第三题答案的意思是:1.因为宽松的货币政策,导致加元利率下跌,导致加元贬值?2.但是,如果利率下跌,也就是分母上的百分比下降,不是会导致价格上升吗?。3.从而短期看是depreciation,但是长期来看,会回归到均值,所以是appreciation?
- 很迷惑到底是long call+ short stock还是long stock+short call构建无风险资产
- 这道题可不可以用算出来的fpa除以0.9算出的价格和125比较,得出的差额是套利的利润?
- 不太明白为什么AI0 20 加上后 后面AIT 是减50, 为什么要重复计算0~T=2 这段的coupon?
- 第4题 讲义没有讲到,能在详细讲一下吗
- 这题为什么是选C?








