Evian2024-07-29 17:43:33

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

long call+ short stock还是long stock+short call构建无风险资产，这两个理论上都行，因为构建无风险资产的头寸没有限制side（long or short）

Q1
根据无套利法则，以下投资组合的价值考虑现金流的时间价值（折现）之后是相等的
C0-hS0 = PV(C- - hS-)
构建C0
可以将以上式子变形得到：
C0 = hS0+ PV(C- -hS-)
它的形式就是借钱买资产：+c=+S-X

或者
C0 = hS0+ PV(C- -hS-)
换一下款号里面的c和S位置
C0 = hS0+ PV(-hS-  +  C- )
其中h>0，-h<0，那么 “+ PV(-hS-  +  C- )”整体是负值，和之前的“-X”一致，short bond，表示借钱，发行债券

看出等式右边最后这项是borrow risk free asset
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