8毛饭2024-07-15 21:35:44
这道题可不可以用算出来的fpa除以0.9算出的价格和125比较,得出的差额是套利的利润?
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152****19882024-07-15 22:00:27
同学你好,不可以的,这样算出来是clean price的价差,我们套利得到的是full price
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fp都是净值啊 课上用的方法也是净值的结算啊
Evian2024-07-22 12:45:35
ヾ(◍°∇°◍)ノ゙你好同学,
因为套利都是dirty price交易,而clean price只为了报价不参与真实交易。
在标准国债期货的基础上,经过A债券的conversion factor转化,得到债券A的期货价格
FP标准 x CF a =FP a
补充,如果A债券的质量好,CF a就会大一些,FP a就会贵一些。
整体思路【需要调整,,但选不出答案,因为用的是clean price】:
这个题本质是一个长期国债future,underlying是bond
然后要看有没有套利机会主要是看两者在同一时间点(这里都看t=3个月时价格)的FPa是否有差异
1)对于标的物bond:
FPa ={[(S0+AI0)*(1+Rf)^T]-AIT}【÷】CFa={[(112+0.08)*(1+0.3%)^0.25]-0.2}【÷】0.9=124.40
2) 对于给出的标准国债期货future合约:
FP标准=125
但是这样的结果不是B。
(125-124.4)/(1+Rf)^0.25=0.5996
正确的思路是用dirty price
1)现在买标的物bond A持有到期交易:
FPa =[(S0+AI0)*(1+Rf)^T]=(112+0.08)*(1+0.3%)^0.25=112.1639656
2) 未来的期货市场交易债券A价格:
FPa=FP标准xCF a+AI T=125x0.9+0.2=112.7
但是这样的结果是B。
(112.7-112.1639656)/(1+0.3%)^0.25=0.5356
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