老师您好，我想问下在fixed capital investment中，如果有处置资产的话， 那么CAPEX=GV ending-GV beginning＋disposal of fixed cost。 而最后fc investment=CAPEX-proceeds。然后这个fc investment是支出-收入嘛。那CAPEX中为什么还要加上处置资产的book value呢？不是直接用今年gross value的变化量作为支出再减去卖掉固定资产所得到的钱吗？还是说proceeds是真实卖出去的钱，然后Disposal是应该可以卖的钱，所以差值就是gain/loss。所以就是要减去disposal才可以的。所以这个公式其实就是gross value的变化额-G/L。

老师，这两段的最后一个点没看懂，请讲解

老师好 这题，Ethics Erick Breksen case. 怎么看出原报告里已经有了top down method的分析方法， 这截图里只说G拿B以前的报告做a guide for format 没说有用top down method. 而且还说G用来detailed multi factor method. 听上去像是G只用了multi factor analysis。 谢谢。

R37第16题这里为什么最后分母还要折现呢？是因为结算时间点是在month 6吗？

从题目哪里看出来要用35.21作为基础价格？

老师好 这题是用哪一个公式？ 这是百题 Case 4: Shirley Nolte的第3题。谢谢。

老师好这题是否用 ns*delta S + nc*delta C =0 ， 然后求 nc来做？求出的nc就表示要多少份call option ? ns是表示要多少份的stock是吗？谢谢。

老师，为什么股价下跌1个单位，short call可以对冲风险？股价下跌，long方不会行权概率不是增加了吗？

为什么一定要分五步来计算? 投前价值/原股东股数，不就是投资时股价吗？这种算法三步就完成了，是错误的吗？错在哪里?谢谢。

老师，我想问下百题CASE5 中，第二题，文中的daliy VAR算出来是-0.056%，而实际算出来的daily VAR是-1.44%，这样不应该是文中算出来的数字-0.056%偏大吗？