M0K2021-05-28 11:31:29

同学你好！

这个题目的原版书解答使用的是基于二叉树的无套利方法（binomial model——the no-arbitrage approach)
其核心思想是：c=hS + PV(–hS– + c–).
hS即买入h份stock，PV(–hS– + c–)即borrow money，这就是为何要借入资金。
套利的方式是卖掉市场上价格较高的call option，再借入资金，用股票合成一份call option
因此在0时刻；
    卖出高估的c  收入4.5
    买入h份股票  支出30
    借入资金     收入–PV(–hS– + c–)=26.287
由于直接计算PV(–hS– + c–)会得出负数，故而要在其前面加上负号。

其实这个题目计算的方法了解即可，不作为重点。按照我们经典题讲解BSM公式理解也是完全一致的。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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