what is the Merton physical probability of default in one year? 这个怎么看出来是问的N（-d2）。N（-d2）英文是什么

不太明白CDO分层的逻辑. 我初步理解CDO底层是一个债券组成的portfolio 然后将Rp mapping 到 三个不同评级的bonds(tranches)? 如果可以理解成三个不同违约风险的bonds, 那么correlation related Crisis 中 指的是三个yield rate 的correlation 上升或下降? 这三个bonds的default prob 与bond portfolio挂钩, 如果底层bond portfolio 有3%的face value违约, equity tranche 价值就会归0? 根据后边Term structure of A-rated bond 和 CC-rated bond, 在无违约情况下, 随着时间推移 yield of A 上升 but yield of CC 下滑, hedge fund根据这个情况做了short mezzanine tanche(A-rated) and long equity tranche(CC-rated)?

这个怎么是两点之间呢 题目要求95。题目信息得出95就是对应5啊

讲课的是帆帆老师吗？讲得真好，思路清晰、言简意赅。应该给石石和帆帆老师多一些课时，真的能帮助学员提升学习边际效用，节省宝贵的时间和精力。

老师可以说一下adjustR平方 和f统计量和t统计量代表什么 对应到这个回归又代表什么！一级的知识有点忘记了

老师这里为什么是equity价值的上升蒙受了纸面上的损失？相关系数下降不是会导致V equity下降吗？策略里也是因为做多equity层级因为equity层级价值下降而蒙受损失呀？

这里一篮子资产rho等于-1时是否可以理解为资产之间风险分散化了，对应的收益也会变小？

Senior expenses amount to 20 bps 为什么✖️100而不是90？

这里的systematic risk 指的是什么？

在这里 ，将（1+2%/2)^1放在方程的左边，更容易理解。