老师，不太理解D选项，麻烦再讲一下

为什么一到两年和两到三年的hazard rate 是一样的呢

repo一方要钱，一方要券，1、那么券是A真实出售给B么？还是不转移所有权?2、如果如图，每次债券收益还归原持有人，那为什么invoice price计算的时候要考虑AI？还要把出售前跟出售后分开？这不是有点矛盾么？

请问老师A的后半句是什么意思use the (CAPM and multifactor) concept of diversification to ensure that the factors capture size and value effects by averaging across many stocks.

老师，这题问的意思是说95%的surplus取值是多少？那为什么不是直接算出来的S1呢？而是要用S1-Surplus at risk?

老师，这道题是否可以用delta y计算出delta L，delta S=delta A - delta L，delta A=350*（-50%），delta L=180*14*（-2%）？

老师，L的计算是否可以参照A的方式计算，即A的价值下降了15%，L的价值也下降，A=L+E,得出L=85*85/100=72.25

A和B麻烦讲解一下

老师，这道题里的VaR的改变量是直接用99%10天的新的VaR减去95%1天的VaR？不用把组合原来的VaR转换为10天99%的VaR再进行对比吗？这是为什么？

这个T是不是之前哪门课里说过？=总持有量/（15%*日均交易量）