原版书第8页，关于用Returns或者P/L to estimate Var的阐述上有点疑问。当时在做习题集第8题有问过同样的问题，老师说P/L就用（-μ+kσ）来计算Var，用Returns to estimate Var就用回我们一级所学的公式（μ-kσ）*V。 为何原版书说的说法如图所示，①式跟②式结合得到的③式明明就应该是（μ-kσ）*V吧？为何书上得出的③式却是符号相反的-（μ-kσ）*V呢？如果这样的话，岂不是无论用Returns还是用P/L都是（-μ+kσ）来计算Var?岂不是跟我们学的VAR的计算公式（μ-kσ）*V全都方向相反了吗？

老师278题C和D不应该都对吗？

信用风险直播课中关于Aucktion的板块还有一个疑问，老师说如果大家都不愿意拍卖接受default member的合约，可能就会触发违约共担机制，到时就要承担更大的损失。这里就有一个疑问了，如果拍卖接受这份违约，那就是一个人承担这些违约损失，但如果是违约共担，可能大家平分到的违约金额就没那么多了，那不是应该共担会更好吗？

阶段测试35题，这道题的问题是什么意思？思路原理是什么？好像没有学过

阶段测试24题，这道题是哪个模块的内容？好像没有学过，思路原理是什么？

题库里Collateral这个章节的题目有一个选项，Marketable securities can be used as collateral is not true.为什么？解答说是因为major collateral是用cash。但是这句话不是在问most common collateral呀？

如图黑笔所示，是我的公式做法，答案的公式跟我是一样的，算出来是213.6？哪个环节遗漏了吗？

习题集324题，这题的思路是根据过往经验吗？怎么看出value strategy比size factoe更robust?还有D选项，课上不是讲了正常时候growth比value增长率更高，危机时候反之吗？那为什么D不对？

习题集323题，B跟C选项分别是什么意思？为什么B选项波动率是有方向性的不对而C对？

请问老师这里minimum ratio最低是20是指的什么，A/E=20，最低20倍杠杆么？