老师这道题是想问什么？什么是unwind this two-position portfolio？

为什么manufactory的敞口会上升？Bank PQR的PD上升，股价下降，此时CDS应该变得值钱，但是 Bank HJK and Bank PQR 是高度相关的，意味着Bank HJK也可能会违约，这应该会让CDS变得不值钱，那又如何判定最终CDS的价值变得值钱（即manufactory敞口变大呢），假定Bank HJK and Bank PQR 不相关才能明确是manufactory敞口变大吧！！

老师为什么视频解析里计算liquidity cost部分的公式和讲义里不太一样呢？讲义里的公式分子的均值u为什么解析里用的是si？

课里哪个章节讲过这个？可以展开讲一下考点吗

d选项翻译成中文是什么意思 我的困惑是定性的文字表述与定量公式匹配不上 我不知道文字说的意思是公式的哪一部分 又为什么对应的是公式的这一个部分 请老师详细解答一下

那是不是就是说若果不在fixed coupons方法中 cds的premiums是可能会随市场波动的

老师可以总结一下视频里提到的Asset liquidity risk、liability liquidity risk、funding liquidity risk这几种流动性风险的区别吗？应该怎么判别是哪种？

没听懂视频解析，请老师再详细讲解一下这道题

题目出现什么样的描述，可以认定为次级债表现类似于equity ？

这里涉及到的公式要背嘛