1. 这两个Case为何一个说passive management中benchmark是不变的(Cassandra Yang Case)，一个却说题目所跟踪的benchmark是会发生变动的呢(Susan Padnode case)，被动管理和跟踪benchmark不是一个意思吗？怎么不同case里的说法就互相矛盾了呢？

这里pv计算有问题吧，这种支出在个人ips章节不都是先付年金嘛，这里用后付算的

第二问不应该有负号吧

为什么原来的publicly traded stock和completion portfolio组合后会像index 呢？

问好这里没看懂

这个地方还是没懂，寿险保单怎么对三等分遗产起到帮助。

为什么退休时将TDA account取出且tax rate低，就是tax reduction？本身并没有税收优惠呀

官网题，Gambier Advisory Group Case 最后一句话，A difference between the publicly traded and alternative asset portions of the portfolio is the need for the foundation to develop procedures to monitor alternative investment managers and processes.这句话不是很理解，所以，另类投资到底应该要怎么monitor呢，价格和volatility又都是被smooth了的

官网题，Elbe Society case，“ traditional approaches often commingle assets with very different risk characteristics in the same asset classes, resulting in portfolios with the same asset allocation but very different risks” very different risks这种表述也可以表示risk-overlapping吗？另外B选项错误的点也没看懂。

第二题是表面如果是一组债券的话，应该是money duration一致，只有单个债券的话才看麦考利久期一样对吗？