如果这题的麦考利久期是4，那么duration gap就是大于零的。在文章中短期利率上升的情况下，理论上债券价格下降，但因为是持有至到期，所以依然是到期按面值收回本金。并且由于利率上升，coupon的再投资收益也上升。所以这里在duration gap为正的情况下，三年的年化收益率应该是大于2%吧？相反，当duration gap为负，三年的年化收益率应该小于2%？

这一题modified duration不需要考虑对吗？

Pure Case Scenario第一题，问最有可能添加的 investment objectives，这个答案中每个机构的 investment objectives区分那么详细……这个要记到这种程度吗，课件里有没有整体的对比总结或者冲刺笔记里。好像没有留意到

Chattahoochee Advisers Case Scenario最后一问说required rate of return是不对的，我们通常计算就是这么算的吧，考虑inflation和growth rate，那要是再加上员工构成和longevity risk维持不变，就对了吗？或者这句话要怎么说才对。

这里第一道题问的是可能性，不是应该在满足目标以后，risk越低越好嘛，为何要算风险溢价呢

Chattahoochee Advisers Case Scenario，说The value of the surplus is likely overstated这个答案的逻辑还是没明白。

为什么默认经济slowdown阶段yield curve是平坦而不是倒挂呢？如果是从倒挂的情形出发，那么答案也有可能是flatten。

这道题的其中一个关键点是不是在more progressive tax regime？也就是说目前实行的是更激进的累进税率制度？因为累进税率越激进，调节作用越明显。

Chattahoochee Advisers Case Scenario 第一题，答案为什么要强调保险公司和另外几个的投资期限不同，这几类应该都不同吧，还是除保险公司外其他的都可以认为是perpetuity，保险公司因为有财产险可能会短期。Insurance companies have investment horizons that are different from those of endowments and foundations and defined benefit plans.

这里老师说降息是口误吧？