AMC是什么，AMC和原来道德准则的主要区别是不是就在于更严格了啊

Q2文章中不是提了The back-ups are stored in a fireproof storage facility offsite.吗 那不就是有back up plan吗 为啥说没有啊

Q1的in compliance with regulatory requirements, the firm also retains copies of all emails for the same period.为什么是对的啊，这句话的意思不就是不管有没有监管要求，保存记录的时长都是一样的，但事实是如果监管要求更短，按更短的来就行了

“Q1: R同学接受子公司的职位，并且会获得瑞士子公司所有组合经理总收入的5%作为薪酬。这属于在为雇主工作的时候，顺水推舟又获得了其他的好处，因此属于Additional compensation的情况，是跟雇主有利益冲突的。 即使是额外为雇主公司的子公司工作，也和雇主公司有利益冲突吗

还有个问题， 答案里说the degree of leverage is limit by WAARF constraints. 这个是指什么来着？

第二问关于swap的机制有些疑惑。 比如这里我知道south American yield will decrease, and bond的价格会上升， 想要long south American bond. 如果我都receive fixed-rate on south American bond, 还怎么从该债券价格上升中获益呢？ 还是说要从yield角度考虑，因为south American bond yield会下降，所以想要receive fixed-rate 来保证收到的rate 不受yield 下降影响？ swap里的fixed-rate, 到底是什么的rate啊？coupon rate? yield rate?

这里提到的flat natural neutral position不应该算作是passive hedging嘛？为什么回答的第一个点说这和discretionary hedging相一致？

第一问，那为什么是cash outflow 呢？为什么是现金流出？

referral fee但凡不披露的具体详细都是错的吗

第六问，可以解释一下The ladder has less reinvestment risk in any single year versus the barbell吗？ 是因为ladder has coupon every year, 所以可以选择在利率高的年份reinvest coupon, 而barbell没有那么多coupon reinvestment opportunities?