老师，第六题的high water mark问题。对于2018年来说，是不是应该是return扣除前一年亏损的2%之后仍然达到8%时才能给激励费？按照题目给的5%就不该给激励费了吧。

第六题应该属于二级的内容吧，考试也会这样考吗，三级课程有再覆盖吗？麻烦老师讲一下这道题理论知识点的完整逻辑，记不清二级内容了。谢谢！

请问表格中Two-year C&D loan at 8.15% annual interest accrued monthly然后罗列了不同月份的提款情况，这些条件是不是冗余条件没啥用啊？

请问最后一题计算money multiple，realized value就是算每一年的NOI是吗？用第四年NOI/cap rate算unrealized value，那岂不是问的投资年限越长，最后算出来的unrealized value越高？比如不是问3年而是问4年，那第五年NOI肯定比第四年NOI更高对吧？

long-short CDS strategy应该怎么理解？ 为什么long-short CDS strategy 是要5 yrs CDS Dur = 10 yrs CDS Dur?

为什么risk reverse策略里面的call put option都要是OTM呢

老师好 考试的时候不写这歌计算公式，直接写概率是80%可以吗？

外汇储备应覆盖国家短期债务的100%，这里的债务是什么债务，是整个国家的全部债务吗？美国债务特别多但是是发达国家因此是不受这个限制吗，咱们怎么判断美国的外汇储备之于其短期/长期债务健不健康呢？或者美国债务水平是否健康？

第六题的C选项的解析能讲一下吗，没看懂文字解析，而视频没讲。

measured approach是什么？