原版书后题p196 第24.25答案不理解

Money weighted rate of return (MWR) is the internal rate of return over the period and is affected by the size and timing of cash flows. Assumes the same return over each sub-period.为啥是内部收益率？内部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。这句定义与这里算的IRR之间的关系怎么解释？麻烦老师详细解答一下，谢谢

For a given levels of Macaulay duration and cash flow yield（这里久期有要求相等我理解，但跟cash flow yield有啥关系呢？）, smaller convexity is preferable to minimize structural risk. Minimizing convexity is the same as minimizing dispersion when considering portfolios with similar Macaulay durations and cash flow yields. Reducing a portfolio’s dispersion reduces its structural risk – the risk that yield curve twists and non-parallel shifts create duration gaps between the immunization portfolio and the liability outflow.（这里的duration gap是什么？为什么非平行移动产生了duration gap？）麻烦老师解答一下哈

原版书后题p190第九题 f25是什么意思 B中4percent是任意假设的吗

老师你好，2014年机构IpS6A 这道题答案中 传统的 long time horizon 和 no contractual都没提到 不知道我在考试中写这两个有分拿吗？

请问老师，经典题是从原版课后题中挑出来的，那是不是原版课后题可以不用看了？只要把经典题掌握就好？

老师您好，我想请教一下：比如说 XX-delta call or put ，ATM=50-delta，只要是小于50，不管是call 和put 都是OTM？而大于50到100之间的是ITM option 吗？为什么？谢谢您。

174页 2015年1B 为什么不用加inflation 书上写了要on an inflation adjusted basis

个人ips 真题2009 D，退休前一年算stage1,退休后第一年有one-time withdraw 不应该单独算stage 2,之后只有ongoing liquidity need才算stage3吗？为什么直接retirement之后都算一个stage？

老师，上午题答题的时候，计算题写完公式后，用铅笔圈出来的部分要写吗？！如果没写的话，能得分吗？！