这道题为什么不选B，请问

请问为什么求r1的时候减去了CF16，求r2的时候不减?CF16不是第一段的ending CF，第二段的beginning CF吗

请问VWAP algorithms是按照前一天交易日的volume来做加权平均吗？

surplus这个efficient frontier AA怎么读？ 以surplus横坐标为基准，每个资产在纵坐标的range表示这个asset的allocation吗？efficient frontier 是一条线，如何转化成这种面积图？

此处构建SURPLUS的MVO：用某个asset的资产和负债差，还是用一组asset class的资产负债差构建单个surplus。例如：股票a的surplus 还是 股票类的surplus？ 协方差是股票a与股票b的，股票a与bond b的 还是股票类和固收类的？

这道题说宏观环境变差，GP就行使期权延长基金寿命，这是什么意思呢？

76页这个非正太优化应该是：在大数法则下，期望（均值）是一个无偏的估计量，但是方差这种二阶动差在原分布highly skewed 的情况下即使大样本也不服从正太分布，所以引出了几个好的替代参数，针对方差的

老师，请问课件203页最后一段，为什么说Doing do adds "convexity" to the portfolio?

我这个不是提问题，就是想说一下老师在讲到蒙特卡洛模拟的时候说模拟不同参数得随机值这句话有一些问题，因为蒙特卡洛的基础是Cumulative distribution function 或者pdf 是已知的，就是说分布是已知的，在已知分布的情况下从这个已知分布里面随机抽取数据带入公式得n个解。不可能出现随机抽取参数的情况。

老师，请问最后第二点It is easier这一段什么意思？这里的cushion指什么？有什么作用？