老师 Endowment的Spending rate里包含了哪些支出呀？

想請問在原版書裡面reading 19 example 3 “Alfred Simonsson is assistant treasurer at a Swedish lumber company.”的例題解答中 “The cash flow matching portfolio is built by starting with the last liability of SEK 5,250,000 in June 2021. If there were no minimum denomination, that liability could be funded with the 5.50% bonds due May 2021 having a par value of SEK 4,976,303 (= SEK 5,250,000/1.0550).” 為什麼SEK 4,976,303 (= SEK 5,250,000/1.0550) 而不是 = SEK 5,250,000/(1＋ 0.0550/12)。 這題目的設定reinvestment 的period 不是只有一個月嗎? 另外，我在reading 18 practice problem Q5 的解答裡看到 With this immunization approach, cash flows come from coupon and principal repayments that are expected to match and offset liability cash flows. Because bond cash inflows are scheduled to coincide with liability cash payouts, there is no need for reinvestment of cash flows. Cash flow matching 是“no need for reinvestment of cash flows” 但是在reading 19 的 example 3中又有reinvestment的狀況出現，想請問在現實中到底那個是對的?

Case12的第一题，重新找雇主谈薪酬机制，如果雇主不同意，是不是就要选择离职，否则就违反了III（A）忠诚审慎仔细

这几个indicator分别解释一下哪个是leading,哪个是lagging?

R2书后题第29题，这个Local不是没上市么？。。。怎么place buy order？新三板吗？。。。

R2书后习题第12题，这里客户事先承诺不就是会和其他客户产生conflicts of interests吗？和雇主商量了也没用啊。。。我记得原来一级还是二级老师讲过如果是客户事后说给奖励，雇主同意了是没问题的，但是事先就是不行的。

老师你好，请问这里的quality factor到底是经济好还是不好的时候overweight？1.25倍速的20分钟处，老师讲课有点口误两种都说的是overweight，我本身不是很明白，所以问问清楚，麻烦老师再给解释下。

老师好，2013年q1中a题目，为何算return时对于0时刻的只算investable assets的钱，不抵减living expense的30万，这个不算一笔outflow吗？

Case 8的第三个问题，文中特地说了C公司投资于一个上市交易而且流动很好的公司，这种公司的风险应该比较低，但是它只给了高风险客户投资，这难道没有违反suitability吗？

fed model Yardeni model能不能在讲义中讲一下，强化班里没有哟！Yardeni model比起fed model 哪方面进化了，增加了哪几个因素？