老师好，关于holding based和return based，全书很多章都讲到了。我近期用笔记本分别记录了一下。我发旋holding based在权益这章讲的是发现变化快。但是我看了在manager selection那章，我记得是发现变化慢。再请教一下您。

老师，variance sawp的valuation和之前的interest swap估值不同的是要考虑之前的variance，要weighted average，为什么要这样呢

第7题，本来investment grade bond与index的相关性 一个债一个股 本来相关性就低， 为什么加入投资级债券不是减少短期risk呢？

书后题第三题，根据短期超额收益对组合资产仓位进行调整，答案是选A，请问为什么不能选B？（增加emerging market equities,降低investment-grade bonds）

***老师在基础班里说较大的向下平行移动也应该选Barbell呀，因为有正的Convexity。这里他怎么说只有向下非平行移动才选Barbell啊？

为什么我通过题干covariance with GIM=0.0075 逆推得到的correlation 不等于0.39

請問reading 17 example 8中，第一題，為什麼答案是A，因為客戶要把錢拿走，這樣所需要的對沖的總金額就不一樣，為什麼是 do nothing?

stable+向上也可以是Buy&Hold呀，为什么不能选A呢？

case 11 Allied 第三题 对于信用债来说 creditspread duration是primary risk factor么？像这个例子我觉得credit spread是主要风险之一，如果选用enhancedindexing 是要完全match spread duration的？

折现率高了，岂不是现值少了么？但风险高的goal，不应该现值越高越有保障么